近年來(lái),中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出高速發(fā)展勢(shì)頭與亂象叢生的局面,P2P、股權(quán)眾籌、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、共享經(jīng)濟(jì)等平臺(tái)不斷拓展著互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)域,給社會(huì)各個(gè)層面帶來(lái)了巨大沖擊。既為“雙創(chuàng)”提供了前所未有的動(dòng)力,也對(duì)監(jiān)管帶來(lái)了前所未有的壓力。在其發(fā)展過(guò)程中逐漸出現(xiàn)了監(jiān)管套利、贏者通吃、敗者跑路、稅收問(wèn)題等問(wèn)題,特別是最近的“e租寶”、“中晉系”等案件在全國(guó)范圍內(nèi)波及了數(shù)十萬(wàn)人和上百億元資金,對(duì)監(jiān)管制度建設(shè)提出了更為迫切的要求。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度建設(shè)需要注意處理的關(guān)系

首先,處理好發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)與形式關(guān)系。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融究竟是為了什么,這是其實(shí)質(zhì)問(wèn)題,必須首先搞清楚?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能在短期內(nèi)成為中國(guó)家喻戶曉、震動(dòng)世界的一個(gè)新生事物,在于其利用新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大大改造了傳統(tǒng)金融的各個(gè)環(huán)節(jié),能夠使一些互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司等非金融企業(yè)繞開(kāi)傳統(tǒng)金融監(jiān)管,獲得高利潤(rùn)回報(bào)。在資本市場(chǎng)作用下,互相援引加速,更進(jìn)一步造成了其迅猛增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。但互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)卻應(yīng)該是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為金融服務(wù),降低交易成本,提高效率,促進(jìn)實(shí)體企業(yè)發(fā)展。從我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的總體情況看,一部分植根于服務(wù)實(shí)體或依托于實(shí)體的互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了這個(gè)目的,但有一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為了追求暴利完全脫離了實(shí)體企業(yè),最終演化成為違法甚至犯罪行為。

其次,處理好互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的技術(shù)創(chuàng)新與資本為王的關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能夠迅速起步得益于其優(yōu)勢(shì)的技術(shù)運(yùn)用,互聯(lián)網(wǎng)特有的互通、快捷、高效等優(yōu)勢(shì)既對(duì)傳統(tǒng)金融造成了巨大沖擊,也給民眾生活帶來(lái)了極大的方便和實(shí)惠。可是,互聯(lián)網(wǎng)金融與資本兩者天生的逐利性黏合在一起,互聯(lián)網(wǎng)贏者通吃的特性便暴露出來(lái),互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的占有率越來(lái)越強(qiáng)調(diào)資本支持,一些擁有優(yōu)質(zhì)技術(shù)卻沒(méi)有足夠融資能力的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)便被淘汰掉。長(zhǎng)此以往,互聯(lián)網(wǎng)金融將喪失創(chuàng)新和發(fā)展的能力,并可能演化為新型壟斷,一旦失敗將給國(guó)家和人民造成不可估量的損失。

最后,處理好監(jiān)管與發(fā)展的平衡關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展態(tài)勢(shì)已表明,其對(duì)于我國(guó)在新常態(tài)下推動(dòng)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有非常重要的作用。同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融也是市場(chǎng)的產(chǎn)物,我們不應(yīng)該用行政的方式取締或阻礙這個(gè)符合廣大人民群眾需要的新生事物的發(fā)展。但是,互聯(lián)網(wǎng)金融的野蠻生長(zhǎng)確實(shí)已產(chǎn)生了很多問(wèn)題,如不解決好,既可能危及我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁,也能危及社會(huì)安全穩(wěn)定,還會(huì)損害廣泛大眾的利益。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融法治化應(yīng)采取合作監(jiān)管新模式

互聯(lián)網(wǎng)金融要實(shí)行有別于傳統(tǒng)金融監(jiān)管的合作監(jiān)管新模式。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生于市場(chǎng)選擇,市場(chǎng)選擇的本質(zhì)是政府與市場(chǎng)關(guān)系、各級(jí)政府間關(guān)系和私人與國(guó)家關(guān)系的組合方式的變化。隨著技術(shù)和市場(chǎng)的發(fā)展,社會(huì)結(jié)構(gòu)逐漸出現(xiàn)了公私權(quán)合作的趨勢(shì)。這種合作從懲罰、監(jiān)控以及其成本的分擔(dān)入手,通過(guò)法律和私人社會(huì)規(guī)范的組合,圍繞人的效用最大化形成具有互補(bǔ)性和替代性的行為激勵(lì)和信號(hào)傳遞機(jī)制,促成合作與秩序的生成。具體到互聯(lián)網(wǎng)金融,以及其與土地利用、中小企業(yè)融資等結(jié)合起來(lái)以后,國(guó)家既有的監(jiān)控手段力不從心,只好通過(guò)立法和頒布政策改變懲罰,進(jìn)而重新分配監(jiān)控所需的信息成本。這樣一來(lái),國(guó)家和私人之間、各級(jí)政府之間、公權(quán)和私權(quán)之間、政府與市場(chǎng)之間便被裝進(jìn)了一種難解難分的合作格局中。市場(chǎng)和政府中的行為主體在單方行為中,無(wú)論法律如何制定,自身如何承諾,都有出現(xiàn)違法和自律異化去獲得額外收益的激勵(lì)。為了盡可能降低異化和減少投機(jī)行為,充分的信息披露和確保信任系統(tǒng)中的信號(hào)的連續(xù)性極其重要。這不可能在單方行動(dòng)中獲得成功,因此實(shí)行合作治理與管束是較優(yōu)選擇。

這個(gè)模式在市場(chǎng)化程度比較高的發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛采用,并且行之有效。比如,美國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管采用的是聯(lián)邦與州分權(quán)為基礎(chǔ)的多元化模式,其在州一級(jí)大都采取由受監(jiān)管者自行聘請(qǐng)監(jiān)管人,再由政府監(jiān)管監(jiān)管人的模式。這種方式始終貫徹了市場(chǎng)化和交易便利化的思維,同時(shí),大大地降低了監(jiān)管者與行為人之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題,并讓受監(jiān)管者合理地分擔(dān)了國(guó)家在獲取信息和行使監(jiān)管等方面的成本。這種模式一方面增強(qiáng)了行為人的自由和擴(kuò)展了其進(jìn)行市場(chǎng)自主行為的權(quán)利;另一方面,國(guó)家通過(guò)節(jié)約監(jiān)控成本,而獲得了實(shí)施懲罰的成本集約優(yōu)勢(shì),從而大大地提高了監(jiān)管效率和效果。因此,合作監(jiān)管應(yīng)該成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式創(chuàng)新的理性選擇。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體制法治化路徑的基本構(gòu)想

第一,加快建立和完善全覆蓋的征信制度和征信體系,并加快征信機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化,這樣既可在競(jìng)爭(zhēng)中增強(qiáng)其服務(wù)能力和覆蓋面,也可方便社會(huì)對(duì)征信體系的運(yùn)用和認(rèn)同。第二,建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融保險(xiǎn)制度,起到風(fēng)險(xiǎn)分散和保障作用,這既可以創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品,還可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新能力的發(fā)揮。第三,建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融自治體系,鼓勵(lì)有關(guān)機(jī)構(gòu)相互之間聯(lián)營(yíng)或聯(lián)保,鼓勵(lì)建立各種自律機(jī)制,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)系統(tǒng)的擴(kuò)大,增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)抵抗力。第四,建立和完善有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)的法律法規(guī),鼓勵(lì)建立專(zhuān)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)協(xié)會(huì)和組織,以更好地維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。第五,還需要建立類(lèi)似于證券市場(chǎng)的強(qiáng)制信息披露制度,以確保消費(fèi)者的知情權(quán),加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)監(jiān)督。完善救濟(jì)和追責(zé)機(jī)制,尤其是進(jìn)一步優(yōu)化集體訴訟、多元化糾紛解決機(jī)制、簡(jiǎn)化舉證責(zé)任制度等。只有從監(jiān)管與保護(hù)相結(jié)合的方向努力,互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者的權(quán)利才能得到更好的維護(hù),消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也可以得到強(qiáng)化,最大限度地避免非理性投機(jī)行為。也只有互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益獲得了保障,投機(jī)行為受到了盡可能的抑制,互聯(lián)網(wǎng)金融才能夠真正健康理性發(fā)展,其創(chuàng)新能力才會(huì)得到正確發(fā)揮。

總之,應(yīng)建立由被監(jiān)管主體和監(jiān)管主體之間在監(jiān)管行為、過(guò)程、方式、程序和結(jié)果上組合各種監(jiān)管形式所產(chǎn)生的一系列制度構(gòu)成的合作監(jiān)管機(jī)制。它是政府與市場(chǎng)的合作、政府之間的合作、公權(quán)與私權(quán)的合作、事中監(jiān)管與事后監(jiān)管的合作、自律與他律的合作、信息共享與分享的合作。它影響相關(guān)制度設(shè)計(jì)和法律適用的取向。合作監(jiān)管制度的特征是:(1)它以雙方參與合作監(jiān)管為形式。(2)突出了事中事后監(jiān)管的結(jié)合、自律與他律的結(jié)合、信息共享與披露的結(jié)合、公權(quán)與私權(quán)的協(xié)作,強(qiáng)調(diào)協(xié)商與強(qiáng)制的結(jié)合。(3)這是監(jiān)管制度的創(chuàng)新,有別于以往針對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的行業(yè)監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)監(jiān)管,而是強(qiáng)化功能監(jiān)管與行為監(jiān)管相結(jié)合的綜合監(jiān)管模式。這種監(jiān)管模式可以最大限度地解決我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨的主要法律問(wèn)題。這種制度構(gòu)造為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范能夠提供理論和制度突破,并且符合國(guó)家全面深化改革的方向。

(高晉康系西南財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院院長(zhǎng),唐清利系西南財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)和《金融時(shí)報(bào)》“共促互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展”專(zhuān)欄特約撰稿人,文章僅代表作者本人觀點(diǎn))